白银：仍有上涨动力（发表于2024-4-16期货日报）

gjs20220901

核心观点：
      伴随光伏行业装机量维持稳定增长和 N 型电池的产能规模大增，导电银浆用量有望显著上升，白银供应缺口将会持续存在，白银主要来自基本金属铜铅锌和黄金的副产，产量增幅有限，国内外白银库存还将延续去库进程。在白银价格经历连续上涨后，随着降息预期和避险情绪的降温，大量前期多头可能会获利离场，白银面临阶段性调整压力。但逆全球化下避险情绪、中长期通胀中枢的抬升及白银下游消费拉动去库，对白银价格下方形成支撑，预计价格回调幅度有限，未来仍有上涨动力。