美豆震荡区间收窄，豆粕延续弱势运行——兴证期货农产...

兴证期货

核心观点

美豆供需平衡表转松，新季大豆同样存在趋松预期，美豆成本价同样持续下行，外盘大豆价格预计延续低位运行。但是南美大豆产量恐不及预期，CNF 升贴水企稳回升为美豆盘面形成一定反弹支撑。但是在大豆种植成本下行、供应趋松背景下，本年度大豆价格预计呈现震荡下跌走势，南美大豆支撑在一定程度上压缩下方空间，整体而言，近期美豆价格预计延续窄幅震荡。豆粕方面，大豆进口成本持续下降，豆粕价格同样承压，叠加国内节后养殖淡季，豆粕价格整体承压。美豆趋松背景下，豆粕价格缺乏利多驱动，但是南美大豆产量担忧以及巴西出口进度在一定程度可能引发小幅反弹，近期豆粕预计延续弱势震荡，关注巴西出口进度、港口运力以及国内通关政策对盘面影响。