【橡胶调研】越南产区调研思考

tangyi

核心观点：

n  越南平衡表的矛盾即越南减产和出口增加的矛盾，目前最合理的解释是库存的减少，从实地调研库存情况可以印证。

n  越南本土减产10%-20%相对符合逻辑，减产原因有提及三点：一是三季度的降雨、二是前期干旱情况、三是开割价格偏低。

n  但根据降雨数据，2022年、2021年降雨量相比2023年更多，且三季度雨水同样不少，对今年降雨的影响存疑。

n  推测从柬埔寨非官方渠道进口成品数量可能正在环比增加的，柬埔寨可能减产但少于预期。

n  柬埔寨、老挝仍然是越南进口的主要来源，而非洲、菲律宾的比例小幅提升，但由于其品质原因，预计仍然不会被大量用作原料端主产品。

n  根据轮胎出口数量以及本土消费比例，估算2023年越南本土橡胶消费量预计将在45-50万吨左右，同比增速较高。

n  胶农收入处于地区最低工资和平均工资之间，若接近最低工资水平就有可能产生弃割现象，可以将300越南盾/度作为一个分界线。但最低工资标准每年上调5%左右，劳动力成本正在逐年抬升。