【调研报告】产区调研

路安琪

调研时间：2024年2月26日-2024年3月3日

调研区域：广西

调研对象：糖厂、贸易商

调研目的：调研当前广西产销情况，增产情况，市场销售心态以及涉糖企业整体对糖市后市看法。

摘要

糖价在2023年度走出了波澜壮阔的上涨和下跌行情，并于2024年春节前呈现出产销双旺格局。春节前，在外盘反弹以及国内产销双旺的格局下，盘面大幅走强，SR主力合约最高接近6600元一线。春节期间外盘遭到基金抛售，整体走弱，SR春节后一路下行，当前回落至6200元处遇较强支撑。我们此行的目的是为调研广西23/24年度的增产情况和销售进度，以及当下市场主要参与者的心态。

经过一周调研，我们认为，广西整体增产情况不及预期，因天气原因所致。潮湿气候影响整体出糖情况，尤其是桂北地区出糖率处于较低水平。春节后处于季节性淡季，食糖压榨后陆续入库，国内库存缓慢积累。但是年度结转库存偏低，导致销售进度较快，增加了惜售心理，对价格有一定的支撑。外盘方面，海外三大主产国整体产量尚可，巴西大幅增产毫无悬念，印度和泰国整体减产幅度不及预期，外盘回落幅度较大，对于国内的盘面利空影响持续。目前我们认为，上方压力来自于外盘的基本面走弱，以及国内季节性淡季开始逐步累库的过程，向下支撑来自于广西增产不及预期。主要观点认为6200元处或有较强支撑，但向上空间亦不大。预计维持区间震荡。

风险点：巴西新年度压榨季节降雨影响作业进度