创元能化专题报告：从原油到化工品—乙烯裂解产业链介绍

高赵

从生产原料来看：全球来看，乙烯和丙烯的生产原料极其多样化，不过均以石脑油裂解为主。乙烯来看，乙烷裂解的规模庞大，其产能占比仅比乙烷裂解小3%左右。由于催化裂化是全球主要的重油轻质化的工艺，其产能庞大，而催化裂化副产的气体收率高，在10%-20%，以丙烯、丁烯为主要成分，可进入气体分离装置分离出大量丙烯。因此，对于丙烯的生产来说，催化裂化副产是仅次于石脑油蒸汽裂解的生产途径，在我国占比22%，在全球占比更高。 • 煤制占比不高：我国煤炭资源较为丰富，煤制甲醇制烯烃及外采甲醇制烯烃占乙烯和丙烯产能的20%左右。随着油价的走低及油品需求的提升，油化工的发展也在不断推进，烯烃、芳烃的产能规模在不断抬升，而煤化工在环保政策下被限制产能扩张，因此煤制的占比在我国来说近年来呈现明显下滑。全球来看，煤制烯烃主要集中在我国，相对来说，全球生产中煤制的占比就更低。
• 轻烃裂解的发展不同：由于管道热值的限制乙烷仅可少部分保留在天然气中，北美和中东的乙烷裂解装置发展较早，并且是当地乙烯的主要来源；丙烷可以作为LPG进行燃料用途，海外PDH的规模要远小于乙烷裂解。就占比来看，乙烷裂解占比乙烯产能的37%，PDH占比丙烯产能的11%。以我国来看，收益于低价丙烷，PDH利润在21年前维持稳定高盈利水平，因此迎来了新一轮的产能投放规划，目前我国PDH投产速度及产能规模位于全球领先，仅2022年投产的规模就达到1272万吨，截止2022年东北亚地区PDH产能占比在63%。
• 从产能的区域分布来看：东北亚是塑料及烯烃消费的集中地，需求推动产能扩张，再加之油品需求的提升下炼油的能力也在不断扩展，东北亚区是烯烃的主要产地。由于在生产原料上的差异，全球丙烯的生产规模要远小于乙烯，东北亚地区在丙烯上有更大的话语权