2023玉米秋收调研_20230927

yangyunlan

★        调研背景
新玉米增产幅度或是近期期货价格突破低位震荡僵局的关键，同时也将为新年度玉米价格的走势大致定调。2023年9月19日-9月25日，本人参加了业内同行共同组织的玉米秋收定产调研。调研路线覆盖了黑、吉、辽、内东北四省的绝大部分主产市，以及山东、河北、河南三个华北产区的主产省，其次也囊括了产量占比稍小的山西、安徽和湖北的部分区域。
★        调研结论
1）单产：
黑龙江：降雨的不良影响程度略高于此前市场预期，单产同比预计下降约6%。几大主产市均存在受损严重的区县，果穗短小、籽粒死亡，部分地块甚至绝收、弃收；受损较轻的区县，授粉异常导致缺粒、突尖的情况也较常见；其余地区的突尖情况也略甚于常年。
吉林省：多数地区雨水充足，玉米长势良好；部分果穗轻微突尖，但与黑龙江涝害地区相临的部分区县也受到一定影响。
辽宁省：去年遭受涝害，今年恢复性增产，果穗满尖比例较高且突尖程度较轻。
华北产区：去年天气整体良好，但部分区域受到虫害、锈病影响；今年台风影响区域与玉米产区重合度较低，病虫害也大幅改善，预计单产或同比增长5%左右。
2）供需推演：
新作玉米增产预期兑现，农户惜售情绪不高，贸易商观望情绪浓厚，预计都将对处于基层售粮期的01、03合约造成压制，但其已经达到包地户种植成本支撑线附近，故进一步下跌的空间或相对不大。
黑龙江的产量略不及预期，全国产量增幅大概率更偏向市场预期区间下沿，盘面估值或将有小幅上移的驱动力。后期可关注毒素、容重、调节性储备收购等情况是否会带来新的利多。

★        风险提示
农户惜售情绪；毒素、容重的不确定性；政策调控的不确定性。

研究报告链接：

https://www.7hcn.com/article/449931-1.html