齐盛纸浆月报-《产业移仓去远月，纸浆跟随宏观波动》2023...

高宁

基本面目前的核心逻辑是下游终端造纸的企稳上涨，并且叠加宏观情绪改善，规模以上工业企业产成品库存见底回升，制造业进入到补库存阶段对于工业品定价有抬升的作用。供应端外盘价格主动上涨，内盘价格表现稳定：针叶跟盘，银星参考价5450附近、南方松5250附近；阔叶维稳，华北现货需求一般，华东比华北缺货，鹦鹉现货4650附近、二类桉木4600附近，较好成交。纸浆当下核心是跟随宏观，但由于远期可能拉开对现货的升水，因此在保持看涨节奏的同时，也需要高度警惕9月份可能出现的回调。