《降低通胀法案》有利于美国新能源车行业的发展

sabrinaddd

主要逻辑：

美国汽车市场拥有上百年的发展历史，起步早，市场规模庞大，早在1965年，美国汽车销量就达上千万，美国也被誉为“车轮上的国家”。近年美国汽车行业的发展陷入停滞，疫情后低迷态势更甚。同时，美国在新能源汽车销量及渗透率方面更是远远落后于中国和欧洲国家。

我们认为，美国新能源汽车的发展一方面受制于国内相关产业链落后，过度依赖进口导致新能源汽车价格过高。另一方面受制于美国配套基础设施建设尚不完善，生产及消费动力受到制约。

2022年下半年美国政府通过了《通货膨胀削减法案》，该《法案》旨在通过引导美国未来十年内向能源安全和气候变化领域投资，发展在岸绿色工业生产和刺激绿色消费，支持和保护本土制造业，并扶持新能源汽车等新兴产业。《法案》于今年开始实施，我们从法案内容入手，结合当前美国新能源汽车发展现状从需求端和生产端给出如下结论：

1.  需求端：《法案》补贴力度强劲，但限制条件同样严苛，短期内对市场推动效果有限，主要利好本土汽车制造商，长期而言销量和渗透率有望迎来高增长。

2.  生产端：本土产业链薄弱，进口依赖度大，《法案》加速国内外制造商赴美建设相关产业，推动力度较大，但产能兑现仍需时间。

投资建议：

关注新能源车行业的蓬勃发展对油车的替代，以及随之而来的成品油消费见顶、原油消费见顶。

风险提示：

新能源车行业发展受制于原材料供应有限，增长速度放缓，或全球改变碳中和碳达峰的远景目标。