玻璃：冷修密密至，需求迟迟归

oceanwzh

摘要：2022年地产行业景气度低，叠加疫情反复，玻璃需求低迷，上半年玻璃库存持续累积至高位。下半年，玻璃生产利润压缩至低位，不断有产线冷修，但在弱需求背景下，玻璃库存仍维持在高位，玻璃价格持续下行。展望2023年，冷修预计会持续，但从新开工角度看，需求可能会有较大幅度下滑。如果需求同比-5%，且呈前高后低的状态，2023年上半年呈缓慢去库，下半年库存会去化至相对低位。如果需求同比-10%，那么玻璃还是呈过剩的状态。

       总结

  在当前冷修假设下（产量-10%，日融量减少到15万吨），如果需求同比-5%，且呈前高后低的状态，2023年上半年呈缓慢去库，下半年库存会去化至相对低位；假设需求季节性与2022年相同（上半年与下半年需求持平），那么上半年库存难以去化，下半年则是一个迅速去库的过程。如果需求同比-10%，那么玻璃还是呈过剩的状态。

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