煤焦月度观察20230206

谒橙

焦煤供需总结
国内煤矿复产节奏明显加快，产量快速恢复，且进口焦煤仍在持续增加，蒙煤重回千车通关水平，2月澳大利亚煤炭也将到港。整体供应明显开始向宽松转向。需求端终端需求回升不佳，钢厂铁水产量难有大幅上涨，整体维持偏弱稳定状态，对于原料需求支撑有限。当前焦煤主力盘面下跌至支撑位附近，关注反弹压力位做空机会。


焦炭供需总结

当前焦企利润亏损主要来自下游需求钢厂端持续施压，而原料焦煤价格下跌较慢。在元宵节后，原料焦煤供应增量确定性较大，随着供应的宽松，原料焦煤价格下降，焦企利润有望恢复。在利润驱动下，焦炭供应恢复有望逐步加快。而需求端尚未由实际恢复，当前钢厂复产强度较小，由于成材需求恢复困难，焦炭需求端恢复困难重重。当下主力盘面价格已经反应3轮下跌，随着后续焦炭继续供大于求，价格仍将维持偏弱震荡，以反弹压力位尝试作为为宜。