聚酯产业链专题报告：PTA 05合约逆势触及涨停背后的原因

stevenhan

上周五下午，PTA期货价格大幅上涨3.14%，从而带动涤丝产销暴涨至300%；本周一PTA期货价格再次冲击涨停板的5946点，而后虽然震荡回落，但仍收涨至4.42%。
究其原因，主要是因为春节后聚酯开工负荷维持高位，PTA持续去库，上周仓单交割完成后流通现货相对紧张。4-5月份将进入PX的集中检修期，PX供应的收缩支撑价格走强，持续压缩PTA的加工费至160元/吨。

需求端聚酯负荷维持高位，将使PTA持续去库；在央行降准利好消息的刺激下，带动PTA修复估值。

目前由于终端订单仍然较弱，PTA价格的持续上涨，将压制下游的利润空间，这也将限制PTA价格上涨的空间，后期需持续关注下游订单的进度