金银：美联储鹰派立场坚定，贵金属仍将维持弱势

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       美国 7 月 CPI 同比为 8.5%，低于预期，相对前值 9.1%大幅出现回落，汽油成本大幅下降是美国 7 月通胀同比回落的主要原因，扣除食品和能源后的 7 月核心 CPI 同比为5.9%，低于预期 6.1%，两者均好于预期令市场对美联储在 9 月议息会议上继续大幅度加息的担忧有所下降。另一方面，美国 7 月非农就业数据超预期强劲，同时工资环比增速较高，通胀压力或将持续，此次通胀同比出现回落不足以令美联储立即转向鸽派立场。目前俄乌局势仍不明朗，受供应不足的影响，临近冬季后能源价格仍有回升的可能性，后续通胀回落或相对平缓，由于服务消费项和食品价格项支撑，整体通胀可能仍会维持高位运行。美联储在 7 月议息会议上称需要看到 CPI 数据有延续数月下降的趋势，才会减缓实施大幅加息政策。近期美国经济变化屡次超预期，9 月加息决议将高度依赖 7、8 月的经济数据，还需等待更多经济数据验证，年内加息路径仍旧具有不确定性。近期美联储官员的鹰派发言中透露出加息紧缩进程还将继续推进，美联储较市场预期表现的更为鹰派，边际宽松预期有所降温，短期内黄金、白银价格仍将承压，预计近期将维持偏弱震荡走势。
       欧美经济数据方面，美国 7 月制造业和服务业 PMI 指数分别为 52.8、56.7，预期为52、53.5，前值为 53、55.3，服务业指数相对上月 呈现反弹；欧洲 7 月制造业和服务业PMI 指数分别为 49.8、51.2，服务业指数预期值为 50.6，前值为 52.1、53，相 对上月有所回落，欧美经济数据整体延续美强欧弱局面。
       美国 7 月季调后非农就业人口增加 52.8 万人，大幅高于预期中的 25 万人，也高于前值 37.2 万人；7 月失业率为 3.5%， 低于预期中的 3.6%，非农就业人数和失业率均恢复至疫情前水平。平均时薪环比增长 0.5%，高于预期 0.3%，前值 为 0.4%，工资通胀螺旋风险仍存。美国就业数据延续强劲局面，美国需求趋弱的影响还未完全在就业市场显现， 支持美联储继续大幅加息。