成品油消费税落地后，对油品市场影响几何？

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成品油消费税落地后，对油品市场影响几何？

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部分油种消费税新政落地: 财政部、海关总署、税务总局发布公告，自今年6 月 12 日起，对部分成品油视同石脑油或燃料油征收进口环节消费税。公告主要涉及 3 个品种，分别是混合芳烃、轻循环油和稀释沥青，由此抬升了此前部分地炼以稀释沥青名义进口非标原油的成本，较大程度上切断了地炼绕开配额进口的可能性。

原油进口配额存在收紧预期：2021 年原油非国营贸易进口原油配额下发15783 万吨，同比去年前两批合计量 15771 万吨基本持平。从去年第二批配额发放至今，浙石化有投一期 2000 万吨的装置，总需求理论上有所增加，且今年的第二批削减了几家地炼的配额量，市场预期原油配额的发放存在收紧预期，炼厂需求或将偏弱。基于原油配额趋紧的制约，部分炼厂转向采购燃料油作为替代原料。收紧进口配额的政策意图旨在切断原油的非常规进口渠道，并将落后产能出清，朝着一体化装置转型升级。

下半年国内油品消费仍存支撑：受征收消费税及进口配额收紧的影响，地炼的非标需求将有所减弱，但这部分需求或将由主营炼厂补上。自去年疫情以来，国际油价大幅下挫，进口套利窗口开启后，山东地炼的原油进口量大幅飙升，开工率一直维持在 75%左右的高位水平，远高于疫情前六至七成的开工水平，而主营炼厂常减压装置的开工较疫情前低 5%左右，并且其有能力将开工提升至 80%以上。从炼厂端来看，此前的政策规定每增加 1 桶的原油蒸馏装置（CDU）产能，必须有1.25桶的落后产能退出。就当前来看，产能退出的进程仍较为缓慢，目前确定的下半年有盛虹 1600 万吨/年的一体化要投产，换算成原油需求的增量大约有 33 万桶/日，由此来看，下半年的需求仍存支撑，只是炼厂及贸易商的心态已从去年抄底油价转向维持刚需采购。

风险提示：进口配额持续收紧、国内疫情再度爆发