纸浆：供应强驱动再临，纸浆或向上运行——专题报告20220421

李青1088

n事件：4月19日，市场消息称，ilim宣布本月针叶浆对中国市场无量供应
n我们分析后得到的结论：
•1、俄针无量供应以及UPM罢工的延长改变了5月的进口量同比减少幅度的判断。预估同比降幅将会扩大。
•2、需求有节点偏弱，尤其是内需、利润、市场信心方面。但需求还没有形成确定的下行驱动。
•3、供需两端结合看，往后1个月左右的时间，纸浆的供需驱动会偏向于向上。
•4、外盘报价提升速度决定了盘面可以上涨的高度。最新的5月合约报价表现一般。这让上涨的高度预判受到压制。
•5、综合驱动与边界的判定，当前我们对于纸浆的判断是，驱动已经开始向上，但是上行的边界暂时没有巨幅的打开。因此操作上，我们会建议逢低交易。同时，按照一定的技术标准进行止损。即，跌破20日均线止损。
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n操作策略：逢低偏多交易，跌破20日均线止损。
n风险因素：供应端出现利空或之前利多消息出现缓和变化；文化纸开始持续下跌。


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https://mp.weixin.qq.com/s/80lr8ynD9MOo8ZhK1JbZYw