中信建投期货LPG专题报告20211207

胡鹏

摘要：



  展望后市，短期来看，LPG期货基差修复行情有望延续，但反弹空间较为有限，预计2201/2202合约维持在4000-5000区间震荡概率较大，建议投资者区间操作，并严格设置止损。中期来看，LPG行情并不宜过分乐观，价格反弹后继续下跌的概率仍存。春节后LPG燃料需求将季节性走弱，需求端对价格形成利空影响；成本端原油价格整体维持震荡走势，对LPG的提振有限，而沙特CP预期报价逐月走低，成本端对价格有一定利空影响。建议中期投资者观望为主，激进者可待价格反弹后，背靠压力位逢高沽空2203/2204合约，并严格设置止损。同时后期需密切关注成本端原油价格的波动和下游PDH装置的投产进度，防范不利波动带来的价格风险。