华泰期货贵金属与有色专题报告20210125：光伏建设到底要用...

师橙

光伏建设到底要用多少白银？

报告摘要：

十四五规划期间，预计全球用电规模将会以每年约2.2%的速度增长至2025年的约30,317太瓦时，其中，中国的贡献预计较为突出，《中国电力发展报告2019》中称，2025年全社会用电量将达9,100-9,500太瓦时，全球占比将超30%。

为了兑现《巴黎协议》中的承诺，全球范围内光伏装机量也将开启大幅增长模式，根据中国光伏业协会预计，截止2025年，乐观估计下，全球范围内累计光伏装机量或将达到约375吉瓦，在相对保守的估计下也将达到约284吉瓦。

至于光伏板块耗银方面，2021-2022年，若按照中国光伏业协会对于未来全球装机量预估，乐观估计下，全球光伏板块耗银量将会分别占到白银年产量的7.72%与12.28%，而在相对保守的估计下也将分别达到6.73%与8.49%。

参考BNEF、HIS、PV lnfolink、HPT这四家机构对于光伏装机量的平均预测数据来看，在2021-2022年，全球光伏板块耗银量占全年白银产量的比例约为7.73%与7.85%。

故此，综合各类机构对于未来装机量的预测，在白银年产量不出现大幅激增的情况下，光伏板块耗银占比在2025年时大概率将会超过12%。

PS：

由于文中有大量能量以及功率单位，且不同单位间量级差距巨大，故此在此做简单汇总：

能量单位：

1太瓦时（Twh）= 10亿千瓦时（Kwh）

1兆瓦时（Mwh）= 1,000千瓦时（Kwh）

功率单位;

1吉瓦（GW）= 1000兆瓦（MW）

1兆瓦（MW）= 1000千瓦（KW）