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2019年总体来说铜价波澜不惊，处于先扬后抑的趋势。宏观方面中美贸易问题成为影响今年经济的主要因素，铜价在年初的上涨于5月以后的阶段性下跌都与贸易问题直接相关。回顾2019年，全球主要经济体都经历了增长同步放缓的趋势。而中国经济表现较弱是全球进口需求疲软的主要因素，反映了中国经济对全球经济的负面溢出效应。下行幅度远远超过2012和2015年时期。供应端的收紧带动铜价有底部支撑，这是目前经济放缓背景下铜价难以下跌的主要原因。另外TC持续下降并维持绝对低位，印证今年铜矿供应持续偏紧的格局。而在需求端在以中国为主要铜消费国的情况下，目前国家以平稳发展为主，在宏观经济周期下行压力较大的趋势下，铜的消费很难有突出的变化。因此，需求预期是否能好转是决定铜价上方空间的重要因素。全球精铜的需求主要集中在国内，中国的消费情况直接决定了精铜市场的景气程度。结合上述分析，明年基建作为维稳经济的重要手段，可能会对需求有一定好转，将会带动铜价重心上移。
供应紧缩格局会继续延续-2020年铜市场年报.pdf
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发表于 2021-4-26 15:10:33
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