钢矿周报-20210409

Emilyqin

各品种核心逻辑和策略建议：
【螺纹】预计4月份，需求还会继续恢复，当然，产量也会继续恢复，供需双增。在需求恢复的过程中，可能会伴随着脉冲式基本面的好转，因此预计下跌不会顺畅，反而可能会间歇性冲高。中长期，产量还有大幅增加的空间，需求我们认为后期很难超过去年，那么在4月份需求见顶，证实不及预期，或者在4月份有相关指标显示需求高度有限的时候，就要考虑做空。难以把握的变量是，限产政策是否会全国蔓延。压减政策还没明确；出口退税也未可知等等。

【热卷】5月临近交割，仍在增仓买入，有逼仓的嫌疑。供需数据上看，热卷供应下降，为利多；需求尚可。海外卷板价格仍然较强，国内价格相对较低，热卷将长期表现偏强。
【铁矿】二季度开始，海外铁矿需求同比将明显增长，国内的铁矿需求也有较大的增量，总体二季度开始铁矿需求将明显转好。铁矿供应暂时看不到大幅增加的迹象，预计5-6月会是季节性高点，环比一季度有增量，但是增幅肯定没有需求增的多，即供需平衡表在2-3继续是偏紧的。铁矿基本面转好，不能再作为空头配置；而国内随时扰动的政策风险暂时也不能趋势性做空，单边建议短线操作为主。考虑到铁矿09合约仍有较高的基差，正套可中长线持有。
策略建议：

       单边策略，以逢高空成材为主，短期或将震荡下跌为主，中下旬随着需求见顶下跌速度或将加快。

        套利策略，铁矿正套可中长线持有。