3月中国宏观经济高频数据全景扫描

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整体上看，3月主要行业表现维持此前趋势，产出端暂仍可视作主动加库存周期。具体来看，上游行业指标多数继续走高，煤炭、有色金属价格上涨，大宗商品整体也继续受国际油价影响而上行。但运价指数暗示出口上行压力增加。中游行业出现分化，黑色产业链继续库存回升、价格上升的态势，边际变动多符合季节性表现。其他建材中，玻璃和混凝土边际表现超季节性。化工产业链表现差异较大。低基数等原因造成的影响不可忽视，并且对同比增速较大产生扰动。下游行业中，汽车生产表现较好，销售从异常高值回落，后期或继续受基数影响而波动。纺织品价格受地缘政治影响。电子产品、电影等数据回落。市内交通、公共交通表现平稳，城际交通明显增长。房地产销售稳中有升，尤其一线和二线城市表现较好，房屋库存去化显著，预计行业紧平衡能够维持。预计3月CPI数据将会小幅回升是略高于0的水平，主要是非食品价格拉动。预计3月PPI涨幅将会继续明显上升至3.5%左右。