【中粮期货】基于IRR最优合约换仓规则的国债期货套保研究

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【中粮期货】基于IRR最优合约换仓规则的国债期货套保研究


报告要点：

      在国债期货的套保中，总是存在套保残差（基差损益），出现空头套保有基差亏损，多头套保有基差收益的现象。如何解决套保残差，控制空头套保亏损，增厚多头套保收益是国债期货参与者亟待解决的问题。为此，我们设计了基于 IRR 模型预测的国债期货套保策略，在解释套保残差的同时，可以根据现有数据对未来的套保残差进行有效预测。并针对在无套保、最高夏普套保、盈亏线上套保、期望/承担 0.5%基差损益、期望/承担 1%基差损益，完全套保共计 6 个场景下的套保策略进行回测分析，以便投资者选择合适的套保策略。