【研究报告】专题：冬储政策陆续出台，整体意愿不强20210122

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    2021年钢材冬储政策出台时间普遍较晚，近期才看到多地的冬储政策陆续出台。总体来看，2021年冬储呈现冬储价格抬升、交款周期延长、钢厂主动权较高、整体冬储意愿不强等特点，在冬储模式上普遍对于锁价的积极性较高。

    近期疫情在多地开始蔓延，多地物流运输阻力将逐渐凸显制约原料补库进程，叠加钢厂利润持续被压缩，钢厂普遍被迫加大检修力度，供需两端均呈季节性下滑的特点。从成本支撑角度来看，目前原料价格依然坚挺，成本支撑力度仍偏强，对短期需求走弱对价格带来的压力有一定对冲作用，钢材价格整体维持在高位区间震荡。但冬储成本的抬升使得经销商、中小型贸易商以及终端企业的冬储意愿均有所下降，此外，今年春节前受疫情影响工人返乡难度较往年有所加大，进而对于春节期间供需两端的下降空间较往年也有一定收敛预期，因此对于本轮累库周期的时间跨度与积累幅度均持保守态度，对于春节后库存端压力也偏中性看待，春节后钢材价格表现预期将比较乐观。