矿石供应紧缺缓解 支撑价格基石松动

张文海

4月份之前供应总量相对偏低，发运季节性低位，到港资源较少，港口库存持续下降。供应维持偏紧状态，未能对价格形成较大压力。随着进入四月份，疫情对矿山边际影响仍存，但当前阶段矿山发运已由底部逐步回升，到港增量将会陆续兑现。反观钢材表观消费在新老基建托底政策背景下出现超预期增长，钢材库存持续下降，带动钢厂产能持续回升，对于矿石需求存在支撑，但后期支撑力度料将会逐步宽松。

一季度供求关系出现转变，供需再平衡需要时间周期兑现。到港回升填补港口库存偏低水平仍需时间，港存结构转变仍需时间。持仓量方面未达到推升行情高度，不利于单边行情开展重点关注资金层面博弈，行情突破方向，必将伴随增量增仓。预计大部分时间料将继续维持在580-640区间震荡，适合波段操作为主。