2020年下半年股指期货行情展望

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单边：短期， A股市场在7月初急速拉涨后估值水平已经处于高位，后续在集中解禁、密集新发、季报、半年报披露情况下有一定回调压力，多单持有者可考虑减仓止盈，现货投资者可在上证综指3500点附近适度套保；中期，对于疫情我们始终持谨慎悲观态度，三季度全球疫情二次大幅反弹概率较大，再加上美国大选之前中美贸易摩擦加剧、香港问题以及中印边境冲突，一直脱离基本面背景的权益市场具有压力释放需求，我们认为A股市场具有调整预期；长期：我们坚定看好A股市场，市场已经步入慢牛行情，国内经济复苏与经济转型改革逐步深化为A股市场提供坚实基本面基础，人民币资产将愈发具有国际竞争力，三季度如遇深调，建议敢于入场做多，为年内最佳配置时机。
套利：长线来看，在经济结构转型、创业板注册制改革、全球货币市场流动性趋于宽松背景下，成长优于价值趋势仍将不会发生明确性转变，IH/IF一定时间跑赢IC更多是阶段性的分化结构再平衡过程，因此我们整体建议多IC空IH/IF的套利组合策略。

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