银保入市点评-短期对市场冲击不大，中长期利于市场发展

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    近日，中国证监会、财政部、中国人民银行、中国银保监会四部委联合发布了《关于商业银行、保险机构参与中国金融期货交易所国债期货交易的公告》。公告称，允许商业银行、保险机构在依法合规、风险可控、商业可持续的前提下，分批推进参与中金所国债期货交易。第一批试点机构包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行。本文将分析国债期货投资者结构逐步完善对市场可能带来的影响，为此，本文首先给出国债现货和期货的投资者结构，分析两者的异同；其次本文以银行保险等机构参与美国国债期货为例，分析两类投资者参与衍生品的差异；接着本文分析银行、保险等机构进入国债期货市场的影响；最后分析国债期货投资者结构完善的必要性和意义。