豆粕：现实与预期的博弈，反弹空间有限

姚序

摘要：
6月份国内豆粕市场供应增加，大豆到港激增，6-7月份供给压力将集中释放。养殖业需求难以抵消供给增长，豆粕将继续累库，基差或继续维持低位直到市场出现实质性利好：一、油厂压榨亏损，停机消耗库存；二、巴西疫情严重导致国内大豆到港受影响 ；三、美豆生长期天气异常，CBOT大豆走强，进口成本上升。在利好出现前，预计豆粕反弹空间有限。操作上建议：短期延续震荡反弹走势，但反弹空间受到限制，多单谨慎持有，M2009阻力2900，支撑2700。操作上建议9-1正套。期权方面：建议牛市价差策略。

2020年6月3日发表于《期货日报》http://www.qhrb.com.cn/2020/0603/274373.shtml