基本面拖累，沥青或持宽幅震荡走势

shanezq

2019年上半年国内沥青期货价格在原油价格的带动下呈现了一个先涨后跌的态势。沥青主力在2636元/吨开盘，在1月3日最低下探到今年上半年的最低点2558元/吨，随后一路走高并在4月26日达到今年上半年最高的3678元/吨，截止6月28日，沥青主力收盘在2754元/吨。上半年上涨超过125元/吨，涨幅5%左右。目前来看由于中美贸易战局势未明，市场对全球经济前景忧虑升温，原油的未来需求仍然存有疑虑。因此原油价格反弹的趋势尚未最终确立，沥青价格在成本端的拖累下，其震荡的趋势在下半年可能会持续一段时间。从沥青的供给面来看，在市场预期公路基建将高速增长的刺激下，1-5月份国内沥青的产量大幅增长，同比上涨超过17%。在国内产量大增的压制下，同期沥青进口的数量出现大幅下滑，降幅约21%。从沥青的需求面来看，目前国内沥青需求仍然尚未达到市场的预期水平，贸易商备货充裕，采购积极性不足。北方地区道路沥青需求小幅回升，部分炼厂出货稳定，库存小幅下降，但部分炼厂高价合同价格下跌，出货不畅。贸易商多按需采购为主。南方大范围雨水天气持续，道路沥青需求低迷，供应充足。另外受前期价格上涨的影响，导致全国石油沥青装置的开工率整体呈现上涨的趋势。社会库存也出现大幅上涨的态势，总库存率大约为49%，比年初接近翻了一番。因此下半年前期沥青价格将仍以震荡走高的态势为主。特别是随着秋季来临，道路施工项目大量开工，需求增加，可能支撑沥青价格。年末沥青消费进入传统淡季，沥青价格下滑。展望今年下半年，沥青价格或会呈现先涨后跌，整体震荡的现象。