[分析师：工业品] 乐观情绪降温，焦炭下跌风险增加

q 焦煤市场平稳。因国家层面不断召开会议，督促煤炭企业生产回归理性，提振炼焦煤市场信心，焦煤市场表现平稳。

q 焦炭市场乐观情绪降温。炼焦煤市场库存向焦化环节转移，下游钢材市场因7月份宏观经济数据下滑及银行信贷资金急速收紧，钢厂面对高库存，大幅下调产品出厂价格，同期粗钢产量下滑，令焦炭刚性需求大幅萎缩，市场恐慌情绪蔓延。

q 投资建议：建议沽空J1501 合约。在煤焦钢产业链中，价格极易由下至上传导，且价格走势具有同向性。钢材价格创近10年新低，钢铁行业 PMI 指数继续下滑，“九金十银”消费预期基本落空，前期低位震荡的焦煤及焦炭期货价格有望出现补跌行情。

建议选择J1501合约在1100-1110一带建立空单，严格执行止损点位1115-1120；而焦煤因限产政策提振，与焦炭价格走势比较相对偏强，建议投资者继续观望。