大涨后仍有向上动力,鸡蛋价格看好9月合约-3月24日

fenghao_cifco · 发表于 2014-9-9 17:18:01

本帖最后由 fenghao_cifco 于 2014-9-10 09:59 编辑

内容提要：
1、供应影响蛋价大幅上涨，需求压制后旬转为震荡。整体看来，鸡蛋期现货价格在3月整体均出现了比较大幅的上涨，期货波动幅度虽波动较剧烈，但整体波动中轴与现货贴近。期现价差维持稳定，维持200元/500kg附近浮动。远月主力合约则涨幅相对较小，整体9-5月价差下降到490元/500kg。进入3月以来，整体疫病仍处于偶发状态。近期媒体报道力度减少，加之随着气温的升高，整体禽流感影响预期将逐渐转淡。需求的压制主要来自于生猪价格，预期短期对鸡蛋需求，特别是5月鸡蛋价格形成一定的压制。
2、蛋鸡养殖心态谨慎转好，9月前供应仍处低位。主产区淘汰鸡低于同期白羽肉鸡价格0.62元/公斤，较上月同期有较明显的收窄。表明在鸡蛋价格近期有所上涨后养殖心态有一定的好转，整体淘汰量有较明显的减小。蛋鸡苗价格的上涨则可以反映出来当前出现了一定的谨慎补栏。预期存栏量恢复速度有限，加之推算13年四季度至14年一季度全国淘汰量约在20-30%附近。以当前补栏推算整体供应偏紧的局面预期至少将持续到8月下旬。
3、9月合约预期走强，1月合约后期承压。以交割成本存在100-200元/500kg的升水交割预期计算，当前期货近月合约贴近现货水平。按照往年季节性，4-5月份因需求带动现货价格有5-6%的上涨空间。对5月合约维持震荡偏多判断。结合8月末前供应紧张的预期，以及猪肉价格转好的判断9月上涨空间将高于5月，预期9月整体偏强。而1月供应水平预期要明显好于9月，预期整体偏弱。推荐短期买9卖5以及长期持有买9卖1的跨月套利方案。

[分析师：金融量化策略] 大涨后仍有向上动力,鸡蛋价格看好9月合约-3月24日

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