经济改革元年，矿石熊途渐现（2014年报及策略）

ppcrystall · 发表于 2014-9-1 16:18:06

本帖最后由 ppcrystall 于 2014-9-1 16:14 编辑

报告摘要

2013年，铁矿石价格高点不断下降，低点支撑明显，震荡幅度有所收窄，普氏指数年均135.27美元/吨，相比2012年增5.2美元/吨。据分析，国外矿石增产量还难以满足中国的铁矿石需求增量，仍然存在约2600万吨的矿石供给缺口需要高成本的国产矿予以补充，或许是矿石价格并没有下跌，反而有小幅升高的主要原因。

根据分析，2014年铁矿石产能将有约4200万吨的过剩，供大于求的局面将初步形成，矿价重心将整体下移，但高成本的国产矿仍是国内钢铁生产不可缺少的矿石来源，对矿价有一定支撑。铁矿石期货仍将维持远月贴水，期货价格将震荡盘跌。

由于过剩严重问题日益突出，环保政策执行力度将逐步加大，钢厂经营形势不容乐观，加之矿石港口库存水平持续增加，铁矿石价格或将维持弱势。考虑到春节来临前钢厂或有补库需求，因此，我们建议钢铁企业可在春节之前逢高对铁矿石库存进行卖出套期保值操作。