《供需失衡，沪铝承压难涨》

gtja_wangrong · 发表于 2014-9-5 19:18:56

供需失衡，沪铝承压难涨
《期货日报》，2013.2.6

近日沪铝陷入频繁波动，本周伊始连续两日跳空，一涨一跌间铝价已自接近15400的周初高点，最低回落至15200下方。截止周二下午临近收盘，又踌躇于15250-15300一线上下两难。现货因下游休假，跟跌不跟涨，继 1 月中旬跌破万五支撑之后，周二再下 14900。与此同时，外盘走势仍偏强于国内，LME铝目前持稳在2100美元/吨上方。
外强内弱，一方面是由于前期海外消息面多偏乐观。美国建筑与制造业超预期增长，美联储继续维持高度宽松，欧洲和中国制造业也保持了复苏，海外市场对此都给予了充分的正面消化。另一方面，还在于中国与海外电解铝的供需格局松紧有别。目前海外电解铝市场保持着小幅过剩的适度平衡，LME 铝库存中的高比例融资锁定使得实际市场的供应保持紧俏，现货维持高升水；反观国内，现有库存和未来新增加的产能给供应面的压力仍在持续升温，近期下游又基本全面停工，现货市场已归于沉寂。此状况下，国内四地库存开始由跌转升，铝厂春节期间的停销不停产也将导致自有库存的增加。同时本周初，西班牙政治丑闻及意大利政选等负面消息爆出，再度引发市场对欧元区的普遍担忧，美股标普也创下去年11月以来的最大单日跌幅。消息面利空袭来，也是基本金属再度承压的重要原因。但归根结底，来自供应过剩的压力，仍是未来2-4周内，铝价承压难涨的关键阻力。

[分析师：能源化工] 《供需失衡，沪铝承压难涨》

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