[分析师：能源化工] 动力煤2014年8月报——政府入市 底部确立

7月，在大型煤企之间混战的状态下，煤价快速下跌，我们认为在经济结构调整及行业供给过剩的大背景下，煤炭长期弱势格局是可信的，但在中短时期内，我们认为在成本支撑因素加强、海运市场回暖及煤电出力的暂时上升有助于煤炭价格获得支撑，而可能出现的隐形行政干预也将平息大型煤企之间浓郁的火药味，有利于煤炭价格的企稳，因此，建议投资者的TC1501多单（7月23日介入）继续持有，出场点暂维持在500的水平。

分析逻辑：我们不否认动力煤弱势的前提，但情况正在发生一些相对有利的变化：

n  煤运价格触底回升，腰斩格局打破。

n  北方高温及缺水同时出现，或刺激煤价短期走高。

n  煤企价格战临政策稳性干预，成本挺价获认可。神华8月报价上涨4元。