[分析师：农副产品] 基本面奠定苹果期货长期偏多基调20180601

★基本面形势：

1、霜冻天气灾害预计将令18/19年度全国苹果产量减产3成左右；同时优果率将出现大幅下滑

2、苹果期货交割质量标准严格，代表着优质苹果市场。

减产预期下，18/19年度供需格局预计转为偏紧；而优果率预期大幅下滑则可能令符合期货交割标准的量大幅减少，且越到年度后期，可能符合交割标准的量就会越少，甚至可能引发期货逼仓风险，尤其1905、1907合约上，需警惕。根据18/19年的供需情况预估，对比往年，再初略计算仓单成本，18/19年度期货价格可能达到12000，甚至以上水平，目前期货价位水平向上或仍有一定的空间。

就基本面的形势看，苹果期货未来行情的整体基调是偏多，但要注意节奏，资金拉得过快要警惕回调的风险，总体建议以回调做多为主。

1、天气因素：今年的气候存在异常的状况，后期天气仍将会影响到优果率和产量，因此天气因素需持续关注。

2、交易所对交割规则是否会持续严格执行；交易所对期货市场的干预（如提高保证金比例、上调交易手续费以及限仓等）