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[分析师：金融量化策略] 建信期货2017年棕榈油年报

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发表于 2017-6-27 15:10:13 | 只看该作者回帖奖励

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本帖最后由 yull0805 于 2017-6-27 15:16 编辑

摘要

全球油脂2016/17年供需较2015/16年度宽松。葵油和棕油的产量增量超过消费增量，将会表现较弱。2016/17年度四大油脂的强弱关系是菜油＞豆油＞葵油＞棕榈油，期货上棕榈油与豆油、菜油的价差将会出现明显的扩大。
从主产国的棕榈树种植面积、树龄结构、气候影响等因素分析，预计美国农业部对全球棕榈油产量增加565万吨的预测能够实现。全球棕榈油产量增长能够满足主要消费国的需求增长，预计2016/17年度棕榈油库存将保持稳定或略有增长。棕榈油在一季度的基本面比较良好。
就中国来说，菜油的压力较大，将是年度新增供应压力最大的品种，豆油和棕榈油新增压力较小。国内棕油和菜油的价差是否还能再扩大，有待观察。
操作建议：单边：春节前以做多P1705为主，原则上主要是逢低加仓，绝不逢高追仓。在2-3月份，根据市场情况，做空P1709，持有到8月份离场。套利：建议做1709和1801合约的豆棕扩大，在价差1000以下入场。

建信期货2017年棕榈油年报.pdf

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