北京时间6月15日凌晨，美联储表示基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期，委员会决定，提升联邦基金利率的目标区间至1%到1.25%，符合市场预期。此外，美联储就缩表公布了更多的细节，以加强与市场政策沟通，稳定市场预期。本文主要讨论美联储此次加息靴子落地后，对市场走势和大类资产配置的影响。
汇率方面，此次加息对美元指数以及人民币的影响不大。2016年12月和2017年3月的两轮加息，美联储加息对美元的提振作用在减弱，在特朗普经济能否真正实施这个问题没有解决的情况下，我们认为美元依旧会维持弱势，甚至不排除继续走弱的可能。人民币汇率方面，考虑到人民币的相对强势，虽然美联储年内二度加息，我们认为这并不会影响人民币单向贬值预期的逐步被打破。
股指方面，考虑到此次加息基本符合预期，故对国内A股影响不大，同时央行没有跟随上调公开市场利率，显示出政策出现缓和的迹象，短期市场资金面压力有所减缓。中长期方面，受未来监管力度或更为温和、流动性压力的消散、利润增速出现明显回升、未来经济基本面运行平稳、企业需求向好等影响，我们认为股指继续震荡上行概率大。
债市方面，美联储加息靴子落地，中国人民银行维持公开市场利率不变，并净投放900亿流动性，受利空出尽的影响，市场紧张情绪缓解，助推国债期货开盘后上行。同时，我们认为基本面的不稳定、流动性充足、配置需求强，叠加当前中美利差较高等影响，期债市场仍受支撑。
黄金方面，中期来看，年内再一次加息和缩表成为大概率事件，对金价形成利空，但是由于预期的存在，料市场不会存在过大反应。此外，特朗普新税改、医改、基建计划均未落实，英国脱欧，德国大选等地缘政治问题或带来避险情绪升温，短期金市或迎震荡，但长期仍有上行动力。 原油方面，中短期来看，加息不会造成太大影响，市场供需关系是影响油价的关键因素，短期内油价将持续低位震荡。长期来看，利空逻辑较多，油价将呈现下跌趋势。
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发表于 2017-6-16 17:34:24
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