经济好转通胀上行货币环境趋于收紧

小侠在江湖 · 发表于 2017-6-15 10:37:12

本期导读：
2017 年一季度全球经济转好态势越来越明显，通胀水平持续回升，就业市场逐步恢复。增长动力主要源于主要经济体步调一致地采取了财政刺激政策，提振了市场信心和预期，从而促进了全球经济活动。整体上看，美国、欧元区、英国经济增速有加快趋势，日本继续温和增长，新兴市场与发展中经济体也呈现好转迹象。 IMF、世界银行等机构均上调了今年全球经济增长预期。美联储货币政策的收紧以及全球通胀水平的上升，令金融市场面临流动性拐点的考验。
展望二季度，房地产行业的持续回暖，制造业的加速以及就业市场的持续改善都为美国二季度经济提速助力。特朗普减税、加大基建投入等刺激经济的政策，有望提升通胀水平，从而给美联储顺利加息创造条件。欧元区经济前景乐观，但通胀持续上涨动能不强，现有货币政策有望维持一段时间。如果通胀水平上涨可持续，货币政策有收紧趋势。日本经济有望转为温和扩张，但面临薪资增长缓慢、资本支出疲弱问题，核心通胀没有上涨基础，货币政策将保持现状。
美联储 6 月能否加息、欧洲政局、特朗普新政将是 2017 年二季度国际宏观经济的热点话题。预计美联储年内还有两次加息，分别在 6 月和 12 月，6 月加息的可能性在 60%。法国、意大利总统大选不确定较高，意大利相对风险更大。英国与欧盟在退欧谈判问题上分歧很大，英镑将会受到谈判进程干扰弱势震荡。特朗普施政风险是未来金融市场的重大不确定性因素，但竞选承诺实现起来困难重重，落地将大打折扣。

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