资金推动盘面动力煤动力十足

bin0527 · 发表于 2016-12-13 09:00:23

总结与操作建议：
4月14日，动力煤主力合约ZC1609在夜盘大幅拉升后白天封至涨停板，一改黑色系今日的疲态，成为引领盘面的龙头，合约成交量也是创出了历史新高。此轮上涨的根本原因是宏观层面良好的宽松预期所致，与煤炭行业的基本面关系有但不大。供给侧改革的力度在产能严重过剩的煤炭行业尤为明显，国家对煤炭企业的限产措施愈演愈烈，减少开工天数、凭票生产、计划减产等等措施层出不穷。另一方面，运输成本的下调也为煤炭企业起到了减负的作用。这些基本面的利好对于淡季的煤炭价格来说能够起到一定支撑，但是带领整体盘面大涨还是资金流的驱动，这一点我们从前几日黑色系的轮番上涨中也可以看出。从交易所公布的主力持仓情况来看，空单依然占多数，现在的盘面价格对于套利盘来讲，利润空间已经不小。短期来看，上涨势头未尽，但是我们并不建议追多，并且多单可部分止盈。未来建议采取逢高沽空的策略，上方压力位400。
评级：动力煤：涨
1、今日行情及盘面回顾
今日动力煤总成交816306万手，ZC1609成交762558万手。开盘于375元/吨，最高388.4元/吨，最低374.8元/吨，报收于388.4元/吨。上涨13.2元/吨，幅度为3.52%。
今日ZC1605合约持仓205854万手。
2、现货情况
根据最新公布的现货价格，秦皇岛港动力煤各热值品种与前一个交易日相比价格持平。目前，秦皇岛港山西产4500大卡发热量动力煤价格为302元/吨，5000大卡发热量动力煤价格为344元/吨，5500大卡发热量动力煤价格为384元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为418元/吨。
图1-1：2014-2016 六大发电集团日耗煤量合计

资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理
3、操作策略
4月14日，动力煤主力合约ZC1609在夜盘大幅拉升后白天封至涨停板，一改黑色系今日的疲态，成为引领盘面的龙头，合约成交量也是创出了历史新高。此轮上涨的根本原因是宏观层面良好的宽松预期所致，与煤炭行业的基本面关系有但不大。供给侧改革的力度在产能严重过剩的煤炭行业尤为明显，国家对煤炭企业的限产措施愈演愈烈，减少开工天数、凭票生产、计划减产等等措施层出不穷。另一方面，运输成本的下调也为煤炭企业起到了减负的作用。这些基本面的利好对于淡季的煤炭价格来说能够起到一定支撑，但是带领整体盘面大涨还是资金流的驱动，这一点我们从前几日黑色系的轮番上涨中也可以看出。从交易所公布的主力持仓情况来看，空单依然占多数，现在的盘面价格对于套利盘来讲，利润空间已经不小。短期来看，上涨势头未尽，但是我们并不建议追多，并且多单可部分止盈。未来建议采取逢高沽空的策略，上方压力位400。

重要事项:
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