[白糖] 白糖：区间震荡去库存

摘要：全球减产，国内走私糖猛增，内外盘价差将逐步收窄。预计郑糖主力合约于5000-6000元/吨区间震荡，高位区间受走私、消费替代及抛储预期影响压力沉重，向下是否跌破5000元/吨成本支撑还依赖于政府打私力度，建议逢高做空。15/16榨季纽约原糖主力合约预计于12.5-17.5美分/磅区间震荡，底部支撑明显，若遭遇异常天气或宏观、原油等外部环境明显回暖，期货价格有望突破19美分阻力关口，建议美盘以逢低做多思路为主。预计内外盘价差将逐步收敛。