“犟牛按下高昂头，因有牵制匆匆来”。 热点有序转换，期指窄幅震荡。实现突破后的A股市场，今日暂按攻势，股市现指小幅震荡，三期指合约两涨一跌，窄幅波动敛。其中，IC1612继续迎合现货市场中小盘回调，微跌0.21%至6547.6，贴水扩至75.45，成交减至6412手，持仓减至25176。IF1612涨0.31%至3464.80，贴水扩至23.94，成交减至9515手，持仓减至35704手。IH1612涨0.38%至2356.0，贴水12.73，成交4132手，持仓增至21020手。期指配合现指呈现出大盘蓝筹股向上涌动，中小盘股小幅回落态势。逻辑看，外围股市继续走高、全球市场风险偏好上升，深港通开启在即，场外资金有序入场，两融数量上升，赚钱效应体现等，为股市进一步向上冲击创造了较好条件。市场结构间呈现的热点有序轮转，节奏不温不火，使市场避免了一哄而起，转瞬即逝的尴尬。后市看，上行大局基本确定下，现指暂时回调，无碍后期继续震荡向上。三期指方面，尽管IC走势略弱，但总体K形态继续多头排列，多指标指示向上。现指板块间轮动，为三期指节奏性操作提供机会。策略看，逢低建多IC、IH、IF主力合约；或者寻IH、IF、IC合约间价差，尝试相应套利。 国债期货方面，前昨反弹未能延续，今日五债TF1703微跌0.02%至100.645，十债T1703微跌0.11%至99.695。后市看，债市短期环境延续偏差，shibor偏于上行、流动性偏紧，经济企稳、人民币继续贬值等继续压制债市，期债短期摆脱弱势难度仍大。策略，观望或逢高适空。 煤焦调整，黑色分化。在相关部门连续推出扩产行动、加大煤炭销售方式变革、加大运销力度以及提高监管级别等影响下，绝代双焦终于按下犟牛之头，开启调整，今日焦炭跌1.62%，焦煤跌1.28%，位居跌幅榜靠前位置。铁矿、螺纹虽然尾市跳水，但仍以涨幅1.27%以上位居涨幅榜前列。后市看，政策牵制、短期供应扩大、部分地区钢厂限产下，双焦可能暂时维持调整态势，但期望转势暂时难以结论。中期看，明年经济形态、黑色产业发展状况料将维持偏好状态，结合商品周期、去库存周期和消费周期看，市场维持偏强的概率不小。中期做多的条件支持依然存在。策略看，暂行观望，调整结束后相机行动。 强弱有别，能化分化。今日能化板块继续走出分化行情，前期提前调整的PVC、前期涨幅较小的PTA和正在反弹的橡胶继续走强。塑料、甲醇、PP、沥青继续调整或者由弹转调。逻辑看，一是，再强的基本面下也有调整，何况对于产能并不缺少的塑料、PP、甲醇、沥青、PTA等。二是，商品进入大周期反弹下，低估值品种总能出现咸鱼翻身的机会。三是，回归基本供需主导将是未来大宗商品价格传导的主旋律。四是，深挖产业链微观变化将继续并长期有益于投资。后市看，塑料、PP等调幅较深品种或将反弹，基本面偏好的橡胶也将同行。沥青等季节性、需求偏弱品种继续保持偏低评级。 铜锌铅大涨，锡铝调整。美元继续强势没能阻止LME有色金属反弹步伐，昨夜伦敦有色继续强力上涨。在相关机构不断推出风险控制措施后，今日国内有色板块出现分化，镍、铝下行调整，但铜、锌、铅继续大涨，并且在远期合约上走出强势行情。逻辑看，一是，中美基建预期升级，增厚了本次有色反弹之旅。二是全球有色产业经过长达5年的产能去化，供应端问题连连，加速了市场出清和反弹的到来。三是，风险偏好上升和外围资金丰沛，为相对成熟的有色板块提供了上行的资金支持。后市看，调控期内，相关品种的强涨走势或将收敛，但中期走势仍为乐观。策略，原多减持，提防回调。 油糖再度走强，农产也呈分化。昨夜CBOT多品种大涨，带动了今日豆油、菜油、棕榈油走强，白糖从前期高位横盘中突然崛起，形成高位区的向上突破。而鸡蛋、菜粕、玉米、淀粉、棉花等演绎调整。逻辑看，油脂再度向上，究由产量、供应下滑和节日生产的再度来临，基本面的支持相对较强。白糖全球、中国年度产量下降和供需紧平衡下，有理由在一系列条件支持下继续走强，高位区长期的横盘不跌已经为再度向上做出了前注。偏强下的棉花在今日发改委、财政部公布明年轮储方案后下调调整，应时应景。至于豆粕、菜粕、玉米、淀粉等，因需求偏弱、库存压制等影响，距离实质性转势尚远。策略看，维持油脂、白糖、棉花偏强看法，维持粕类、玉米、淀粉偏弱看法，节奏性操作。 金银弱弹，未见强势。小幅反弹了几天后，COMEX黄金、白银没能抵挡住日益走好的包括新屋销售、消费指数和加息不断升级、美元不断走强的压力，快速转弹为跌。今日国内期金白银也成下跌，其中沪金1706跌0.83%至273.70，沪银1706跌0.70%至4129。后市看，美国经济数据持续走好、加息预期不断升温、美元继续走强，对金价的抑制强度不减，金价延续下行概率增大。策略看，轻空跟进，备设止损。 （2016.11.24） （以上观点仅供参考，并不构成投资建议。）
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发表于 2016-11-24 17:01:22
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