煤评：高位盘整后仍利于反弹（AK10月25交易提示）

陈丙昆001 · 发表于 2016-10-24 21:41:23

煤评：高位盘整后仍利于反弹（AK10月25交易提示）
   黑色目前出现短期滞涨苗头，但现货产业目前状态仍对反弹有利，期货盘口也出现调整信号，但是反弹状态技术上也没有改变的信号；但是价格反弹目前缺乏新颖题材烘托，短期内急速上涨的概率不大，因此短期内高位调整是基于当下市场最大的概率，所以方向保持反弹基调，节奏保持高位震荡。
      现货成交仍然不错，北方大面积降温11月中旬不会对基建造成影响，之前强势行情与基建需求带来的采购热度密不可分，采购成交很难短期内形成价格下跌出货不畅的下跌状态，所以没有出现意外消息刺激下，10月下旬高位震荡是大概率。    file:///C:\Users\Administrator\AppData\Roaming\Tencent\QQ\Temp\TempPic\R_D}YG~A$3}BK0}POV51YS0.tmp
   另外，如果10月下旬高位震荡不跌，11月上旬螺纹等成材（螺纹钢）有望补涨带来短期钢厂利润回暖，缓冲炉料大涨带来的逼空利润的压力，此逻辑会延续到11月中旬，而中旬之后的成材再次面临大跌的时间窗口，所以操作上空单布局成材至少在11月中旬初期；上旬煤炭的相对强势发生转变，如果螺纹反弹力度有限的状态下，不排除煤炭品种价格回调，所以11月上旬一旦煤炭回调加速或下跌，则操作上多单务必止盈离场，然后重点寻找螺纹和矿石的下跌机会。矿石之所以不能追随煤炭强势反弹还是因为供求结构压力带来的。    黑色价格反弹强度完全取决于供应压缩的力度，钢铁“去产能”和“产量增”共存的状态下，价格反弹之后下跌时时间问题，煤炭去产能同比降幅大于10%才铸就价格强势反弹，另外再加上季节性需求的氛围炒作，所以价格反弹更具魅力。关于煤炭在去产能强度的压制下，价格一路狂飙（煤炭企业利润理想，煤炭股发力正常），钢厂成本一路上扬，钢厂利润大幅下降，且盈利钢厂比例也大幅下滑，所以煤炭价格上周也符合供给侧改革，并为钢铁产业重组测试企业生存实力；另外煤炭价格一路狂飙让煤炭企业化解和转移债务提供有利条件，毕竟相对铁矿石国内煤炭供应占比最大，所以价格一路保持强势。
   正如11月黑色产业逻辑阐述一样，11月上旬煤炭价格遇到压力才能达到最大状态。今天郑州交易所上调动力煤手续费，属于交易所级别的降温，而且大商所的双焦手续费较高，所以交易所有意识的压制价格，因此只要不破MA20反弹不会终结。如果价格回调跌破MA20，价格再次出现趋势终结的信号，但由于季节性需求和钢厂限产潮尚未出现，后市下跌还是看螺纹钢，其次铁矿石，其中目前由于冷轧市场带动的热轧相对强势也将终结，所以整个黑色产业10月下旬保持高位区间震荡，方向目前偏上。
   硅铁和锰硅是特钢必不可少的原材料，虽然在吨钢中用量占比比较有限，但是随着钢铁价格的上涨稀有材料的价格相应上调，所以在大结构上，锰硅和硅铁走势也追随螺纹的趋势方向变化，但是由于品种活跃度不够，因此交易的难度加大，随着国家更加注重基建和中国制造，所以硅铁和锰硅需求前景比较乐观，但是在产业大结构基础上，这两个品种走势被动跟随性突出，因此方向上建议参考螺纹和热轧走势。
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