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根据季节性的因素，我们建议在 12-2 月买RB 抛 FG，在 4-9 月买FG 抛 RB。 现货方面，螺纹钢的旺季出现在每年的 2-3 月份， 9-10 月份有一个小旺季，而每年 的 5 月份至 9 月份现货价格都有一个下跌的过程，而在 2-3 月份有一个上涨的过程 。 相对于螺纹钢，5-9 月恰好是玻璃的一个旺季，而从玻璃现货历史的走势图来看，通常 在 5-9 月份，玻璃现货价格均有一个上升的过程,而从 12 月份到 3 月份，则是一个向下 的过程。 而从螺纹钢期货历年的走势我们也印证了这一点，每年 5-9 月走势普遍较为疲软而 1-3 月走势强劲。玻璃虽然与螺纹钢同属于建材系列，主要下游也同属房地产，但螺纹钢更影响于房地产开工时期，而玻璃用于房地产竣工时期，如果把房地产项目看作是一个周期的话，前期更影响与螺纹钢，而后期更影响与玻璃，所以关注房地产指标时，对于螺纹钢，我 们主要关注房地产开工面积，而对于玻璃，我们主要关注房地产竣工面积这项指标，这 也是导致玻璃与螺纹钢淡季和旺季不是同一时期的原因。 今年季节性因素不明显，原因是： 玻璃可能是已上市的商品期货中产业链最简单的品种。从上游的原料、燃料开始一直到下游的房地产，玻璃产业链短且涉及行业较少。由于玻璃生产线的特点决定了一条线一旦开工就要不间断生产，玻璃供给弹性较小。当供给一定或变化很小时，需求的变动就将直接影响玻璃价格的走势，这也就不难理解为什么在分析玻璃行情走势时，重点往往要放在需求上。 玻璃的需求方主要是谁呢？房地产。虽然汽车等领域也是玻璃的下游需求方，但超过75%的玻璃用于房地产市场，因此，房地产业的好坏直接决定着玻璃行业的发展状况。虽然房地产对螺纹钢、煤焦、有色等都能产生重要影响，但玻璃对其敏感度是最高的。道理很简单，除房地产外玻璃没有更多的需求领域。与之不同的是，除了房地产外，基建等领域也是螺纹钢等品种的消耗大户。 年初以来房地产市场持续低迷，各项指标增速均较去年大幅下滑，受此影响玻璃现货价格从去年10月以来持续下滑，尽管已经到了传统旺季，但并没有表现出回升迹象。二季度以来在各种“微刺激”下，铁路等基础建设投资增加使得多数工业品企稳并小幅回升，但由于这些刺激措施对玻璃影响有限，玻璃期价不为所动仍不断创出新低。
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发表于 2016-10-18 11:15:01
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