[甲醇] 和讯期货20150318《当前甲醇行情的风险所在》

   当前甲醇行情的风险所在

    两个月前，甲醇低谷至生产的成本线，悲哀的情绪遍布全市；现如今，美好的预期处处皆是，到处是一片欢呼的高涨。

   且不管后面的行情怎么走，也不论期货到底如何目的性扭曲，在此，把2015年存在的风险点与大家共享：

  一：原油决定了甲醇的高度

   目前的原油，表面来看与甲醇，没有太大的关联，但是原油影响了石脑油的价格，制约了天然气的高度，萎缩了国际的需求，同时间接影响了国内的甲醇，很多隐含的因素都是受到原油的制约，如果2015年的原油不能反弹到60美金的话，前三个季度甲醇现货行情的高位应该难以攀上2600关口。

   二:库存的隐含弊端

目前的库存减少很多人认为是需求跟进，是否真的如此呢？港口大约90万吨的库存，但是可流通的库存只在50%之内，这隐含着什么？所谓的库存逐步减少，是下游消化掉了，还是另有原因所在？记得年前1900元左右的时候，好多的央企，贸易商，投资公司，及期货公司，都在默默的收购港口的交割货源，这部分隐含的库存真的会等到极端高位才会放出来吗？每个月的资金成本加上仓库的储存费用，那可是真正利润消耗啊。这些不流通的货源什么时候释放出来，什么价格释放出来，释放后的行情会有何影响？这是不得不面对的问题。

   三：供需的全面分析

   市场上都在炒作烯烃，无非在赌烯烃的开车（兴兴能源和阳煤恒通），但是这两家需要消耗的产能是多少？满负荷正常生产的话，可以消耗市场甲醇400万吨，更何况人家什么时候开车还是个未知数。

   去年大家都知道，甲醇的新增产能超过历史顶峰，新增上千万吨，年前西北1300成本线焦灼的时候，各大工厂降负荷所致的供应量减少谁能计算？节后随着下游复苏，金融缓和，满负荷的生产期应该在4月份开始持稳，那些检修的产能面对厂家的满负荷生产，暗明相抵啊。

   过了三月份，天然气的民用供暖基本停止，工业天然气全面放开，随着原油的持续下滑，天然气甲醇势必会迎来成本下滑的优势，年前因为各方面因素停车的510万吨产能势必会逐步开启（远兴能源：135万吨；山西咸阳：10万吨；青海中浩：60万吨；青海格尔木：30万吨；青海桂鲁：80万吨；四川泸天化40万吨；重庆建滔：45万吨；四川玖源：50万吨；大庆油田：10万吨），有时候厂家开工并不是单一的去考虑价格成本的问题，这需要综合衡量的。

   去年10月份统计的各大下游的状况是：甲醛减少21.7%：二甲醚减少24.6%醋酸减少6%，烯烃增加171%。这些数据显示，烯烃逐步成为甲醇的领头羊，但是原油任性的同时，岂容烯烃安稳，没有利润的烯烃能否包容甲醇的大幅上涨？

   2015年整体的化工行业都会面临着生死存亡的洗牌之年，这一年能够平稳度过的就是福分，不奢望暴利，平淡微利度过，才是厂家真实的想法。

   这些隐含的内在联系，不得不去思索啊。

  四：期货的影响

   期货本来就是以少博多的游戏，也是很多机构获利的工具，观点一致的时候，残酷的现实真的会让大家都赚到钱吗？所谓的分析有几个不是有着千丝万缕的利益联系，有多少人会把真正的意图告诉别人？没有目的的行情分析才是真正的分析，看透实质，看懂问题，不要做了别人的垫脚石，死在黎明前的黑暗上

   任何行情都要有个度，膨胀过后势必会带来新一轮的厮杀，行情的大起大落，给太多的机构带来机会，但是行情不可能单一走势，大起必会大落，最终，受伤的就是那些无辜的上下游生产厂家。

   以上的观点在甲醇冲高到2500的时候就已经整理完毕，只不过想再看看市场能有多么疯狂后再发出来而已，现在看来，3.15的影响已经减弱了大家的膨胀，理性面对未来吧。

    2015年，且行且珍惜……

                山东柏翔

              2015年3月16日