[动力煤] 大秦线运输价格下调为大概率事件（20160105）

前言：2015年11月份铁路总局发文将呼铁局、山东局、北京局作为运价联动试点，管内运输费用下调15%，目前内蒙古煤炭经铁路运到山东、河北等区域下降了约0.06元/吨每公里。近期，市场上有消息称蒙冀铁路开通后，蒙煤经呼铁局发往港口的铁路运输价格也进一步下调。那么作为煤炭运输第一大动脉——大秦铁路线运输价格否能够下降呢？通过我们大量走访及调研分析得出，大秦线铁路运输价格下降为大概率事件。主要原因如下：

1、 神华准池线的竣工，配合朔黄铁路运力、黄骅港吞吐能力的增加，或将对大秦线约有5000万吨分流压力。

2、 蒙冀铁路线对大秦线有较大分流大压力，预计分流5000-8000万吨左右。

3、 未来煤炭内陆运输的增加或将缩减港口发运量1000-2000万吨，或将间接减少部分大秦线需求。

4、 各铁路局之间竞争或催化上述分流情况。

5、 晋北汽运分流的压力仍在。

大秦线运营成本中，能源、原材料费用和人工成本是铁路运输生产的主要成本，分别占比10.24%、9.36%、27.76%，其中消耗的能源主要是电力及燃油，消耗的原材料主要是钢材。从能源及原材料角度分析，大秦线运营成本（折合吨煤）减少约3元/吨左右。

铁路煤炭运输的高额利润也为其降价提供了必要条件。此外，大秦线运营久已，其投资成本早已收回，若与其他新建铁路发生价格战，其没有沉重的负担。

从2015年10月份大秦线正式对外公告接受大客户的承兑开始，其已经相当于变相降价，且从2014年煤炭形式走弱以来，铁路线内部已不断地整理整顿灰色收入，以减轻煤炭生产企业压力，提高辖区内煤企的竞争力。对于2016年，随着下游需求不断萎缩、铁路运力过剩，及新建铁路对煤源发运权的渴望，铁路价格战将无可避免，大秦线降价亦为大概率事件。