[动力煤] 内蒙坑口调研报告（第五天）

                                                 企业调研报告

2015.7.3

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.     企业介绍

内蒙古伊泰集团有限公司是以煤炭生产、经营为主业，以铁路运输、煤制油为产业延伸的大型现代化企业。公司为中国企业500强（第227位）（2011年）、全国煤炭企业百强（第18位）、铁道部确定的百家运输大客户和内蒙古自治区煤炭50强之首，被国务院列为全国规划建设的13个大型煤炭基地骨干企业之一。

         

【上午】走访内蒙古伊泰集团有限公司

报告会重点：

1.伊泰产业集煤、煤制油、火电、铁路、房地产一体，资产800亿元，41家直控企业组成，B+H股上市企业，大中矿井14座，在建2座，产能5000万吨/年；

2.前6月销售2200万吨，去年同期2500万吨，价格510/吨（1月），420/吨（6月）很少收承兑，库存目前全年最低，只50、60万吨。产5000万吨/年，销售7000万吨/年——4500~5000万吨管外销（下水煤），1200万吨煤管内销，外购煤1000万吨不到，外购煤占1/4；

3.伊泰5000大卡和5500大卡煤（坑口含税140/吨）为主，因为有融资能力，财务成本不高

4.伊泰矿露天矿全停，井矿70%停产，只30%开采。14座矿井里7座在产7座关停。今年以来实际产量在700万吨；

5.虽然全国布局销售点，但是采购合同总部签订；

6.煤制油工程，设计盈亏平衡在60美元/桶；

7.自有铁路情况，准东设计2亿吨，实际外运7000万吨，按0.15/吨运费

呼准设计1亿吨，实际外运4000万吨。站点包干25元/吨

8.期货套保比例：总产量5~6%进期货，可平仓  可交割

9.从陕西汽运去天津，比正常火运便宜50~60/吨

10.自营进口煤，供应南方电厂；

11.与新加坡来宝合资，自贸区注册泰来公司

12.对期货的建议：a.伊泰3，含硫低，交割吃亏，建议修改含硫升贴水；

B.非标货物，期货操作难度大，建议不断完善标的物规则，赞成2万吨交割单位新规定

  

       毛隽

    今天的调研主要是对伊泰有了一个全新的系统认识。由于期货上做过对手盘和交割配对，我提问较多，基本都是和期货有关，回答情况看，伊泰期货时刻在关注，可考虑双方多做期转现方面的交流和洽谈——价格各自自负盈亏，撮合成交后由交易所结算安全快捷。