[动力煤] 内蒙坑口调研报告（第二天）

                                                 企业调研报告

2015.6.30

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.     企业介绍

   

    内蒙古赛蒙特尔煤业有限责任公司成立于2008年8月，注册资本人民币5000万元，被伊金霍洛旗人民政府授予地方先进纳税企业荣誉称号。公司赛蒙特尔煤矿项目由国家发改委核准，为内蒙古自治区煤炭“十一五”规划重点建设项目，是东胜煤田伊金霍洛旗境内单井最大规模民营煤矿。

    内蒙古满世煤炭集团股份有限公司董事长刘满世先生，注册资本金5亿元，是以煤炭生产经营为主业，煤炭物流为辅业，煤炭化工、坑口发电为产业延伸的大型能源企业公司，公司下辖煤矿8座，拥有井田面积100.32平方公里，地质储量12.68亿吨。集团先后跨入中国民营企业500强、中国煤炭企业100强、内蒙古30户重点煤炭企业和自治区诚信企业的行列，并位列中国私营企业纳税100强第18位、中国成长企业100强第9位。 多年来，公司投资22亿元建成罐子沟、永智、四道柳3座现代化综采矿井，昶旭、点石沟、金阳、川发、西梁5座露天煤矿。

         

【上午】抵达赛蒙特尔煤业，进行座谈，从“地方先进纳税企业”宝鼎和楼堂装修看得出，这是一家运营情况相对较好的民营公司。带着这样的心理定位，进入报告会和互动。

报告会要点如下：

1.位于鄂尔多斯东南部的伊金霍洛旗，煤层较好，产出5300~5600大卡的超低灰低硫低磷动力煤，且交通便利，使得该地区是鄂尔多斯市辖内重要的煤产区；

2.公司年产能达到600万吨水平，今年计划生产300万吨，不过现在需求不佳的运行情况推算年产只能有200万吨水平；

3.今年煤炭形势岌岌可危，价格上（坑口）：从前几年的430~440/吨降至目前的150左右/吨；中国9成煤企亏损的大背景下，伊旗地区民营煤矿停产已超过50%，各家都效益下滑严重，连锁带动工资下滑，且关停形势在蔓延；

4.目前公司产煤以铁局管内销售为主，以销定产。在问及为何不卖去港口往南方发运时，陈述几点困难（我觉得很有代表性，代表了坑口企业的共同想法）：

a.拉煤需要铁路运力保证，目前国有运力（大秦等）收费太高，坑口煤加上运费就无优势；b.企业缺乏专业人才，对忽高忽低的港口价格，难以把握和策略上的及时应对；c.企业现有的状况，不宜扩大销售网络，且无力进行计划外投资（销售网建设、新增岗位等）；d.拉至港口后，面临直接与大企业（如神华、中煤等）竞争的态势，作为民营小弟底气不足——拉去港口后，按下水煤市场价减去运杂费等成本倒推回来，比坑口价要低，出现倒挂，说明企业自身在港口无竞争力。

5.企业不是完全没有过下水煤的经历。列举曹妃甸例子：从产区运至河北，经超重运输汽运至曹妃甸港

6.企业目前在改变产品结构，以喷吹、化工煤为主，电煤占比逐渐缩小，伊泰供应宝钢的二号喷吹煤、伊泰3等，很多都是该公司生产的，被伊泰贴标；

7.企业耐以生存的法则是质量和信誉，质量从井下抓起，保证每吨煤的质量过硬；信誉从称重看出，保证不少一两运给客户

【下午】拜访了满世煤炭，满世给我的印象最深的是煤炭的煤化工和配套产业布局。生产数据是生产量585万吨，销售565万吨，其中380万吨下水煤。热值上看，4800~5500大卡运行良好，4200~4600大卡煤种利润平或小亏。

1.公司战略规划雄伟：2017年底，实现煤化工+煤制气+特高压电厂布局，用煤量3亿吨，10个电厂耗煤将占鄂尔多斯产量一半，并有年130万吨烯烃产能以及2500万吨化肥生产能力；

2.营策略上，传统挖煤业务不再增资，只维系，不扩大的策略；而非煤业务（下游煤产业）为主要盈利点，不断投资、扩大和合并

3.由于汽运便宜，比火运便宜约17元/吨，成为运输市场上很大的“搅局”

4.公司议价能力突出，5500大卡煤炭坑口不低于220/吨，主要为a.卖给大企业；b.价格低了不卖，亏本不卖；5200大卡的主发去港口作为下水煤

5.针对其自建电厂，我做了提问，不过由于目前电厂还在建设阶段，只知道设计按320克煤/千瓦时耗煤量。可卖给内蒙电网

6.对期货的看法：认为价格期货、现货都已到底，价格易升难降。承认期货是好工具，但是只择机参与，不在行业内提倡。

1、内蒙古赛蒙特尔煤业对期货几乎一无所知；满世对期货持中性态度，期货推进工作需要从细节入手，加速地方企业的认可

       毛隽

1、内蒙古赛蒙特尔煤业由于是一张白纸，对于能打破企业运行困局的好方法，自然求之不得，锦盈模式能否助其运营就是重要课题

2*、满世的未来煤下游产业链一旦建成，将是内蒙用煤大户，目前如有精力，可以研究其对煤炭买入套保/卖出套保 合理的变换点，触类旁通为未来既产煤又用煤的煤企业服务