[甲醇] 唐山世园会限产预期对化工品期价影响甚微

1、       唐山世园会限产预期可能波及化工品

近期投资者对唐山世园会期间（4月29日至10月份）的空气质量保障措施极为关注，对于限产也有种种揣测，本文将重点分析唐山世园会限产预期对化工品期价的影响。

根据唐山世园会期间限产草案来看，限产规则涉及到电力、钢铁、焦化、水泥、化工等重点排污企业，这对甲醇及聚丙烯的区域性市场或有不同程度的影响，只是考虑到4-10月间，唐山天气达到预警级别的概率偏低，并且唐山地区相关产能体量不大，预计化工品期货整体受此影响的可能性较低。

2、       限产或令唐山地区甲醇供需两弱

我国河北地区甲醇产能绝大多数都是以焦炉气为原料，合计产能总量约为200万吨/年，其中，只约有50万吨/年的产能地处唐山，占国内产能总量不足1%。如果实施限产，当地自产甲醇会有所减少，然而由于限产也会涉及到建材企业等终端消费，甲醛等传统下游都将受到影响。总体来看，唐山区域既不是甲醇的主产区，也不是甲醇的主要消费地，即使相关企业被限产，更有可能出现的是供需两弱的状况，而且大概率只是河北区域性市场的波动。

3、       投资建议

唐山世园会限产预期对化工品期价影响甚微，甲醇市场面临着春季检修、下游烯烃装置检修预期增加、新增烯烃装置投产尚存不确定性等多空因素交织的局面，预计短期内MA1605将在（1700，1900）元/吨区间震荡。

4、       风险提示

如遇重度污染天气，唐山重点排污企业可能限产甚至停产，区域性市场将会出现波动。此外，近期化工品价格的金融属性增强，市场预期容易引发炒作，提醒投资者注意消息面的变动。