1、6月报告供需趋势收紧
美国农业部于6月10日发布了6月USDA农产品供需报告，其中下调2016/17年度美豆期初库存，同时提高美豆出口预期，美豆期初库存的预期值为3.7亿蒲式耳，比上月减少3000万蒲式耳，这主要由于2015/16年度美豆压榨量和出口量估计值较5月报告分别调高1000万蒲式耳和2000万蒲式耳。而由于巴西和乌克兰大豆出口预期减少，美豆新作出口预期较上月调高1500万蒲式耳，至19亿蒲式耳。期初库存和出口预期的调整导致2016/17年度美豆期末库存预期继续下调，比上月下降4500万蒲式耳，至2.6亿蒲式耳。 2、棕油产量、库存面临季节性增加 6月20日，船运调查机构SCG公布数据，马来西亚6月1-20日，棕榈油出口较上月同期79.239万吨下滑10.2%至71.1367万吨。同样ITS公司公布数据，马来西亚6月1-20日出口量较浅语同期下降8.7%至71.7407万吨，前一月为78.575万吨。由于缺少季节性的需求，棕榈油出口数据疲软。6月产量由于斋月期间面临季节性下滑，同时，棕榈油出口同样不济，因此对于6月棕榈油库存预计将维持稳定。从历史数据统计来看，每年四月份开始棕榈油季节性增产，因此后期产量降幅将会放缓，生产将转而保持增长态势。同时也会带来棕榈油库存量的季节性回升。 3、天气主导豆棕价差幅度 目前普遍的预测来看，弱拉尼娜将在今年夏天生成，强度偏低，秋季到下年初拉尼娜强度将由偏弱至中等。尽管有一些异常指数显示拉尼娜将为强劲或者ENSO中性等，但异常值低于5月的模型，目前模型开始趋向一致，并将今天下半年到明年初影响全球天气。从厄尔尼诺转至拉尼娜也是造成目前美国气温高于正常水平，而东南亚地区的降雨高于去年的原因之一。 4、生物柴油掺混率无法避免库存增加 5月底发表声明表示，马来西亚将从6月起将运输行业的生物柴油强制掺混率提高至10%，工业行业的强制掺混率提高至7%。马来西亚政府就与石油公司讨论将B10生物柴油强制掺混政策的实施时间推迟到7月份。B7提高至B10马来西亚国内棕榈油年度消费量将提高至70.9万吨，增加20.9万吨。 5、棕榈油进口量增加预期 国内大豆到港量增加，豆油供应非常充足，而下游成交相对清淡，使得豆油库存持续回升，虽然开机率有所下滑，但是豆油库存已经回升至108万吨。国内棕榈油库存在37.5万吨。目前来看，国内棕榈油较弱，国内的豆油压力较大。 大连豆油与棕油价差走势，近几年呈现规律性的变化，一个显著的特征就是底部区域均在500元/吨附近，历史上有多次出现底部的现象，今年4月份之后又在此一线形成低点，有望再次形成底部。价差组合选择：豆油Y1701—棕油P1701；套利方向选择：买豆油空棕油；进场区域选择：950——1050元/吨一带；
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发表于 2016-7-11 16:50:01
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