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1、美豆处于去库存化过程 每年6月30日美国农业部发布的种植面积报告对于市场后期波动幅度起着举足轻重的作用。今年年初市场预估大豆面供需宽松，后经历南美大豆出现问题的前提下，使得国际市场对美豆的需求提升明显。 在这里简短重复下美国农业部6月USDA供需报告，由于2015/16年度美豆1000万蒲式压榨量和2000万蒲式耳出口量的上调，致使2016/17年度美豆期初库存下调3000万蒲式耳至3.7亿蒲式耳。 2016/17年度新作单产维持在46.7蒲式耳，出口预期较上月调高1500万蒲式耳，至19亿蒲式耳。期末库存预期继续下调，比上月下降4500万蒲式耳，至2.6亿蒲式耳。 2016/17年度美国大豆供需平衡表中库存消费比6.5%，较2015/16年度9.7%下滑显著，从整体供需格局把握美豆正处于去库存化的过程。
2、种植面积增幅评估 今年3月-6月期间，大豆玉米比较走高，因此美豆种植面积增加已经是无可厚非。该报告市场更加关注的是增幅如何?我们给出的增幅在150万英亩的增幅。 从数据显示，市场猜测增幅在100万——300万英亩。因此分别将面积增加100、150、200、300英亩对产量及整个供需格局的变化做了分析与对比。 假如单产依旧维持趋势单产，而出口及压榨量保持不变的前提下，6月种植面积较3月上调100万英亩，即83.3百万英亩，期货库存消费比为7.87%，若上调150万英亩，产量38.72亿蒲式耳，期货库存消费比为8.43%，上调200万英亩，即84.2百万英亩，期货库存消费比为9.14%，若上调300万英亩，产量达到39.5亿蒲式耳，期货库存消费比为10.41%，而2015/16年度9.7%。因此从数据可以说明，种植面积上调在200万英亩以下，都不能改变目前USDA给出的豆类市场的供需趋势在逐步收紧的格局。 3、种植面积报告影响 当然，USDA也有将种植面积上调3百万英亩的可能性，也就是说种植面积增幅在3.64%。历史最大增幅在4.05%，也是由于当年种植面积仅有76.8百万英亩的较低值，而当前6月报告给出82.2百万英亩的已经处于较高水平，大幅增加的概率相对较低。但如果出现如此极端的数据，那么对于整体美豆供需格局将形成转变，年度豆类将继续维持供需宽松的趋势，后期只能寄希望于种植期天气的炒作。 如果此次种植面积上调在2百万英亩以下，豆类市场供需面临的将是缓慢趋紧态势，那么后期天气的炒作将会助推豆类市场继续上扬。
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发表于 2016-7-1 09:28:12
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