反弹高度有限

glhj · 发表于 2015-8-8 19:07:01

进入3月份，随着传统消费旺季的到来，沪钢重心将有所抬升，但是高度或有限，总体上钢价仍将维持箱体振荡。
　　
　　消费旺季到来，市场仍有预期
　　
　　通常进入3月份，下游工地将陆续开始施工，消费旺季到来。2014年尽管房地产政策不断松绑，但是房地产行业各项指标同比增速仍然不断下滑，2015年房地产行业仍将处于调整期，对于钢铁行业的拉动作用不强。
　　另外，自去年四季度开始，发改委开始大规模批复铁路等基建项目，一直到2015年1月，依然保持高效的审批速度。不断增加的投资项目或对后期市场产生相应地利好刺激，但基建项目属于长期项目，建设周期通常在3—5年，拉动作用远不如房地产行业那么直接、迅速。
　　
　　行业盈利水平下降，企业减产仍在持续
　　
　　根据我的钢铁网调研，自2014年12月以来，钢铁行业利润水平开始持续下降，截至2月27日，已经连续下降10周，全国样本钢厂盈利水平降至23.93%，河北省样本钢厂盈利比例更是跌至11.11%，企业盈利水平的回落促使行业检修停产现象不断增加，自今年1月份开始，行业减产从中小型企业扩展到大型生产企业。
　　企业高炉开工率不断降低，全国样本企业高炉开工率由91.85%降至86.18%，河北省高炉开工率从93.02%降至88.57%。中钢协旬报数据也印证了大型生产企业的减产效果，自1月中旬以来，重点企业粗钢产量连续4旬运行在170万吨/日以下，最低产量为162.8万吨/日，此生产水平在最近两年中属于偏低水平，行业减产在一定程度上缓解了市场的供应压力。两会期间，为保证空气质量，部分华北地区生产企业可能会有生产受限现象，短期内粗钢产量仍将保持目前的偏低水平。
　　
　　悬在钢铁行业头上的利刃——新环保法
　　
　　根据2013年环保部对华北地区298家钢铁企业的排查，有70%以上的企业存在超标排污的情况，新环保法的实施必定增加企业的生产成本。据调查，按照并且运行环保设备的大型钢铁生产企业，其成本比没有安装环保设备的小型钢企高出160元/吨，如果新环保法得到严格执行，行业将受到非常大的影响，众多企业将被迫停产改造，无法承受改造成本的企业，只能被淘汰。中长期来看，这将利好钢价，但是能否得到执行并且执行效果如何，仍需要观察。
　　在行业减产和消费旺季的刺激下，沪钢价格重心有望得到抬升，但是鉴于目前国内经济正处于复苏期，房地产行业依旧疲弱，对于钢材价格的拉动作用非常有限，后期如果企业全面复产，供需矛盾将再度加剧，限制钢材价格的上升空间。总体来看，钢价有望出现反弹，但是反弹高度不宜高估。

[分析师：能源化工] 反弹高度有限

分享到：

个人中心