[分析师：能源化工] 铜：多重利好因素叠加，短线或续涨

铜价在2015年首月跌幅超过6000点，较好的完成了一个波段性涨跌幅度，挖掘背后的影响因素发现，供给因素依然决定着趋势性方向，而从影响其价格波动的变量来看，无疑“低原油+高美元”的组合更具权重。目前，铜价在触摸3.9W一线后，2月份开启了上涨行情。如何看待本轮上涨和位置成为市场关注的焦点。笔者认为，在上述诸多影响因素中，以中国为代表的主流需求大国经济暂难看到较好起色，难以扭转精铜供给大幅上升的增量，趋势上看，铜价上涨并不具备可持续性；美元回调+原油低位反抽是指引铜价此番上涨的重要因素，而上述两大变量的趋势性强弱方向，暂难以扭转，因此，本轮铜价上涨暂更合适反弹思路对待。