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玻璃期货价格下跌趋势已经连续一年之久，与玻璃自身的基本面有关，也与玻璃期货的交割制度有关，近期玻璃下探新低后仍在低位震荡，从房地产数据、玻璃基本面、行业盈利水平以及期现价差来看玻璃价格将会维持弱势，出现上涨行情较困难，玻璃后市维持弱势的概率较大。
汇丰PMI回升，但房地产数据依然不乐观。最新公布的5月份汇丰PMI升至49.7，分项数据中产出、新订单和产出价格指数均返回50上方，说明经济在一定程度上有所好转。但房地产数据表现不佳，对建材品种的利空利影响从螺纹、焦煤、焦炭等品种的走势中可以得到印证。4月份国房景气指数下降至95.79，2014年4月份商品房销售面积累计同比下降6.9%，房屋施工和房屋新开工面积累计同比分别下滑0.3%和22.1%，商品房销售面积累计同比下滑表明未来房屋新开工和施工仍会有一定下滑，则会影响玻璃的需求。
玻璃产能增加仍在继续，旺季不旺再次发生。玻璃行业本来已经产能过剩，在14年年初的控制“三高”和产能过剩行业继续新增产能的规定未能止住玻璃生产线点火的步伐，14年以来玻璃产能增加6条生产线，其中新建点火8条，冷修复产4条，冷修6条，产能增加4020万重箱。玻璃生产企业库存截止5月23日为3209万重箱，旬度增加6万重箱，库存数据再创新高，2013年玻璃价格在4月底开始明显回升，生产企业走货较为顺畅，而今年5月之后玻璃销售未明显好转，库存增加，价格低位难涨，荆州亿钧5mm现货价格下滑24元/吨至1232元/吨,江苏华尔润5mm现货价格下滑56元/吨至1328元/吨，反应玻璃下游消费情况较差。
从平板玻璃制造行业财务数据来看大面积冷修减产暂不会发生。2012年下半年平板玻璃销售利润率为负，平板玻璃制造毛利率为3%，玻璃的停产冷修比例最高达到23%左右。2014年1-3月份平板玻璃制造行业的销售利润率为分别为6%、12%和7.5%，3月份有所下降，预计4,5月份仍会有所下降，平板玻璃制造毛利率从14%下降到9.6%，虽然经营状况在下滑，但目前的盈利水平玻璃生产企业主动冷修减产的欲望尚不强烈，后期玻璃供给压力仍旧较大。
玻璃期货价格不断下跌除了玻璃自身基本面较差以外，也由于期货价格向价格最低交割地靠拢的原因，玻璃期价一直易跌难涨。目前玻璃期价贴水大部分厂库的价格，玻璃期价贴水武汉地区和沙河地区分别达到80元/吨和195元/吨，盘面套保压力不大，或许此时走势才会真正反映玻璃现货走势，玻璃远月贴水近月说明对玻璃未来预期仍不乐观，从近期玻璃销售和库存情况来看，玻璃期价将仍在低位运行，以偏空或空单止盈为好。
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发表于 2015-8-6 14:22:16
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